КУАЛА-ЛУМПУР: Аналитики считают, что высокие цены на сырое пальмовое масло (CPO) вряд ли сохранятся после первого квартала 2025 года.

Hong Leong Investment Bank Bhd (HLIB) ожидает, что текущая стабильность цен на CPO снизится после первого квартала 2025 года, поскольку ценовая премия на пальмовое масло по сравнению с другими конкурирующими растительными маслами в долгосрочной перспективе неустойчива.

«Высокие цены на пальмовое масло приведут к нормированию спроса и заставят основные страны-импортеры растительного масла перейти на более дешевые альтернативные растительные масла (тем самым сократив ценовой разрыв), особенно когда производство пальмового масла начнет демонстрировать признаки улучшения.

«Между тем, более благоприятные перспективы поставок пальмового масла в 2025 году и полное внедрение B40 в Индонезии могут оказаться более медленными, чем ожидалось, и также повлияют на цены CPO», — говорится в заметке.

Цена CPO выросла более чем на 15 процентов с 24 октября, в результате чего средняя цена в 2024 году составила 4230 ринггитов за метрическую тонну (т) по сравнению с 3832 ринггитами за т в 2023 году.

Тем не менее, HLIB сохранил свои предположения о ценах CPO на 2025–2026 годы на уровне 4000 ринггитов за тонну и 3800 ринггитов за тонну, полагая, что цена CPO останется на высоком уровне в ближайшей перспективе (возможно, до первого квартала 2025 года), чему будет способствовать слабый объем производства в ближайшей перспективе.

Компания отметила, что ее текущие прогнозы цен основаны на предположениях о том, что погодные условия должны нормализоваться (и даже если Ла-Нинья действительно произойдет, оно будет мягким и кратковременным), а B40 в Индонезии будет внедряться постепенно.

«Мы сохраняем нейтральную позицию в отношении сектора, поскольку высокая цена CPO, скорее всего, не сохранится после первого квартала 2025 года», — говорится в сообщении.

Разделяя эту точку зрения, Maybank Investment Bank Bhd (Maybank IB) заявил, что 2025 год станет еще одним нестабильным годом, на который будут влиять геополитические риски и меняющаяся политика правительства, особенно неустойчивый мандат ID B40.

Компания полагает, что без более высоких цен на сырую нефть, которые сузят спред по пальмовому маслу и газойлю (POGO), спотовая цена CPO окажется под угрозой коррекции после Рамадана.

«Мы по-прежнему оптимистично оцениваем цены на CPO в первом квартале 2025 года, поскольку ранний китайский Новый год и ранний Рамадан совпадут с типичным циклом низкого производства в первом квартале.

«После первого квартала 2025 года мы ожидаем, что цена на CPO будет снижаться и будет колебаться в более широком диапазоне от 3500 до 4500 малайзийских ринггитов за тонну до конца 2025 года.

«Необычное ценовое лидерство CPO по сравнению с другими основными растительными маслами должно закончиться, когда во второй половине года в отрасли начнется сезонное восстановление производства», — говорится в сообщении.

Maybank IB сохранил прогноз средней цены реализации (ASP) CPO на 2025–2026 годы на уровне 4000 малайзийских ринггитов за тонну.

«Мы рекомендуем придерживаться краткосрочной торговой стратегии в первом квартале 2025 года, но нейтральной в течение 12 месяцев. Наши предпочтительные покупки в регионе — SD Guthrie Bhd, Genting Plantations Bhd и BLD Plantation Bhd», — добавили в компании.