ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ

• Покупатели ждут, когда российская пшеница опустится до минимума в 220 долларов за тонну

• Конкуренция со стороны Франции оказывает давление на цены в Черноморском регионе

• В августе индекс MWM сохранил паритет с российской пшеницей с долей протеина 12,5%

Цена на рынке пшеницы Platts Milling Wheat Market продолжила снижаться на фоне растущего спроса и повышения урожайности в ключевых регионах производства. 1 сентября агентство Platts оценило его в 232 доллара за тонну, что соответствует экспортной цене российской пшеницы с долей протеина 12,5% FOB и отражает постоянное снижение с 13 августа, когда рыночная цена составляла 242 доллара за тонну.

Запущенный в июне индекс MWM рассчитывается на основе наиболее конкурентоспособной цены на конец дня в крупнейшем регионе экспорта пшеницы — Черноморском регионе. Он включает российскую пшеницу с долей протеина 12,5%, украинскую пшеницу с долей протеина 11,5% и пшеницу CVB с долей протеина 12,5% FOB. С момента официального начала уборки пшеницы в июле цена на пшеницу MWM была сопоставима с российской пшеницей с содержанием протеина 12,5%.

Покупатели заявили, что ожидают дальнейшего снижения цен, а некоторые из них указали, что воздержатся от закупок до тех пор, пока цены на российскую пшеницу не достигнут минимума в 220 долларов за тонну.

Один из покупателей заявил, что «если Россия в ближайшее время не начнет экспортировать большие объемы, в новом году им придется продавать по низким ценам». Другой покупатель также отметил, что местные цены на условиях CPT упали до 16 000 рублей за тонну по сравнению с 17 000 рублей за тонну в предыдущие недели.

С начала маркетингового года в июле рынок черноморской пшеницы столкнулся с проблемой значительно более быстрого снижения цен, чем в предыдущие сезоны, что, как правило, обусловлено переизбытком нового урожая и рекордным экспортом. Например, средняя цена на российскую пшеницу в прошлом сезоне с июля по конец августа составляла 220,5 долл. США за тонну, тогда как в этом году она составляла 235 долл. США за тонну, что было обусловлено задержками с уборкой урожая, вялым экспортом и логистическими трудностями.

Аналитики S&P Global Commodity Insights оценивают, что экспорт российской пшеницы с июля достиг 5,2 млн т, что ниже показателя прошлого сезона в 8,5 млн т. Прогнозируется, что в 2025-2026 маркетинговом году экспорт увеличится до 43 млн т по сравнению с 41,4 млн т в прошлом сезоне, а производство вырастет до 83,2 млн т по сравнению с 81,6 млн т в прошлом году.

Узкий спред
В августе MWM также показал узкий спред всего в 3 долл. США за тонну между российской пшеницей с содержанием 12,5% и украинской пшеницей с содержанием 11,5% по сравнению с июльским показателем в 6,50 долл. США за тонну. С июля украинская пшеница экспортировалась в Египет (462 000 тонн), Индонезию (323 000 тонн), Испанию (253 000 тонн), Вьетнам (125 000 тонн) и Алжир (114 000 тонн). Согласно данным трейдеров, совокупный объём экспорта достиг 2,2 млн тонн, что ниже прошлогоднего показателя в 3,4 млн тонн из-за задержек с урожаем.

Некоторые импортёры в Египте отметили нестабильность качества: в этом сезоне пшеница показала более высокое содержание белка и клейковины, но более низкое число падения, что потребовало смешивания для достижения среднего качества. Эта изменчивость усложнила дистрибуцию и затруднила удовлетворение потребностей местных потребителей из-за нерегулярности поставок. Аналитики Commodity Insights прогнозируют, что экспорт украинской пшеницы достигнет 15,5 млн тонн, а производство в сезоне 2025-2026 гг. составит 22,8 млн тонн. Это немного ниже прошлогоднего экспорта в 15,8 млн тонн и производства в 23,3 млн тонн.

Покупатели из Румынии и Болгарии сообщали об аналогичных проблемах с качеством: некоторые партии пшеницы, поврежденные вредителями более чем на 2%, с содержанием W ниже 160 или без гарантии W, продавались со скидкой более 2 долларов за тонну по сравнению со стандартным содержанием W 180 при содержании 12,5%.

В августе цена на пшеницу FOB CVB 12,5% составляла около 4 долларов за тонну к MWM, в то время как цена на пшеницу CVB 11,5% составляла 1 доллар за тонну со скидкой. Румыния экспортировала 1,7 млн ​​тонн пшеницы из порта Констанца с июля, основными направлениями экспорта стали Саудовская Аравия (344 000 тонн), Нигерия (178 000 тонн), Египет (133 000 тонн), Иордания (117 000 тонн), Джибути (102 000 тонн) и Марокко (95 000 тонн), согласно данным трейдеров. Экспортеры сообщили, что на прошлой неделе было несколько сделок по цене $230/т на пшеницу с содержанием W ниже 180 и содержанием протеина 12,5%.

Франция усилила свои позиции на Ближнем Востоке, особенно в Египте, что привело к снижению цен на черноморском рынке. С начала маркетингового года в июле порт Руан во Франции экспортировал 1,48 млн тонн зерна, в том числе более 600 тыс. тонн мягкой пшеницы, в основном в Марокко (234 тыс. тонн), Египет (98 тыс. тонн), Португалию (64 тыс. тонн) и Западную Африку (103 тыс. тонн), согласно данным о составе поставок порта Харопа. В августе цены на условиях FOB были снижены на 6 долларов за тонну к цене MWM на фоне более высокого урожая, чем в прошлом году. Аналитики Commodity Insights прогнозируют, что экспорт из ЕС-27 достигнет 32,4 млн тонн, что выше прошлогодних 28 млн тонн, а производство ожидается на уровне 137,7 млн ​​тонн по сравнению со 120 млн тонн в прошлом году.