Спекулянты приблизились к историческим медвежьим ставкам на торгуемый в Чикаго соевый шрот, поскольку ожидается, что мировое производство достигнет новых максимумов в следующем году.

На неделе, закончившейся 26 ноября, управляющие финансами расширили свои чистые короткие позиции по фьючерсам и опционам на соевый шрот CBOT до 75 416 контрактов с 63 700 неделей ранее. Это произошло несмотря на незначительный рост фьючерсов.

Новый чистый размер коротких позиций по шроту находится менее чем в 2000 контрактах от рекордного значения февраля 2020 года, и это полная противоположность прошлогоднему показателю, когда оптимистичные настроения фондов были близки к рекордному максимуму.

Расширение мощностей по переработке сои в США позволило сохранить внутренние поставки шрота на достаточном уровне. Министерство сельского хозяйства США в понедельник подтвердило, что переработка сои в октябре достигла исторического месячного максимума.

Ожидания рекордного урожая в Бразилии и благоприятный старт для ведущего экспортера муки Аргентины также оказали давление на цены на сою и соевый шрот в последние сессии. Январские фьючерсы на соевый шрот CBOT едва избежали новых минимумов в понедельник, но показали закрытие на минимальном уровне контракта в $287,90 за короткую тонну.

До 26 ноября управляющие финансами расширили свои чистые короткие позиции по фьючерсам и опционам на сою CBOT до 10-недельного максимума в 81 472 контракта против 67 701 на предыдущей неделе. Это похоже на их взгляды на ту же дату в 2019 году, когда ожидания поставок сои в США были почти идентичны текущим.

Несмотря на слабость в понедельник, фьючерсы на сою CBOT SF25 немного выросли за последние три сессии, хотя соевое масло CBOT BOF25 упало на 3%.

Это последовало за 5%-ными потерями по соевому маслу на неделе, закончившейся 26 ноября, в течение которой управляющие финансами сократили свои чистые длинные позиции почти вдвое до 23 193 фьючерсных и опционных контрактов с 56 060 неделей ранее. Фонды приняли бычьи ставки на соевое масло всего два месяца назад после того, как они были на короткой стороне в течение почти года.

Мировые цены на растительное масло снизились в последние недели после резкого роста в начале прошлого месяца. Однако базовые фьючерсы на малазийское пальмовое масло FCPO выросли почти на 5% с момента достижения дна почти две недели назад, но конкурирующее соевое масло CBOT с тех пор упало на 2%.

По состоянию на 26 ноября управляющие финансами по-прежнему сохраняли оптимистичный настрой в отношении фьючерсов и опционов на кукурузу на CBOT, хотя они сократили свои чистые длинные позиции до 97 442 контрактов с 114 628 на предыдущей неделе, что стало 21-месячным максимумом.

Спрос на кукурузу в США остается высоким, поскольку экспортеры продают и отгружают ее в объемах, превышающих средний недельный показатель, а производство этанола на основе кукурузы на прошлой неделе достигло очередного исторического максимума.

Мартовский фьючерс на кукурузу CBOT CH25 вырос на 1% за последние три сессии, хотя фьючерс на пшеницу CBOT WH25 упал почти на 2% из-за дешевых и обильных поставок из России.

Управляющие финансами до 26 ноября увеличили свои чистые короткие позиции по пшенице на CBOT до 15-недельного максимума в 59 118 фьючерсных и опционных контрактов. Они не были настроены оптимистично по отношению к пшенице с июня 2022 года.

Трейдеры на этой неделе продолжат следить за прогнозами погоды в Южной Америке, которые пока благоприятны. Высокий спрос на экспорт в США и отношения с ключевыми торговыми партнерами также будут в центре внимания перед инаугурацией избранного президента США Дональда Трампа в январе.

Карен Браун — аналитик рынка в Reuters. Высказанные выше взгляды являются ее собственными.