Фермеры, выращивающие основные виды зерновых и масличных культур, вступят в 2025 год с гораздо более сжатой маржой прибыли (в некоторых случаях отрицательной) и весьма неопределенными геополитическими перспективами.

Перспективы развития рынков сельскохозяйственной продукции в 2025 году: высокие пошлины приводят к низкой марже

2024 год стал годом дальнейшего снижения цен на основные зерновые и масличные культуры, а также на сахар, в то время как тропические древесные культуры, такие как какао, кофе и пальмовое масло, показали явный рост. Фермеры основных зерновых и масличных культур войдут в 2025 год с гораздо более сжатой маржой — в некоторых случаях отрицательной — и очень неопределенными геополитическими перспективами.

На момент написания статьи мы ожидаем, что после смены правительства в США начнется тарифная война. Она затронет множество географических регионов, технологий и отраслей и одновременно создаст и уничтожит большую стоимость в нескольких странах. Потенциальные пошлины на импорт из Китая, Мексики, Канады и многих других стран могут привести к тому, что фермеры столкнутся с атакой на свою маржу. В 2023 году США импортировали сельскохозяйственной продукции на сумму 195 млрд долларов США, включая алкогольные напитки, фрукты и овощи, сахар, сыры, растительные масла (включая отработанное кулинарное масло), кофе и какао.

Скорее всего, США сделают Китай основной целью для тарифов, причем импорт отработанного кулинарного масла может оказаться одним из первых, кто пострадает. Когда Китай примет ответные меры, скромная соя, как крупнейшая сельскохозяйственная закупка, которую Китай делает у США, может снова оказаться под прицелом. С учетом того, что цены на сою за последний год упали на 25%, американские фермеры могут не поверить в свою (не) удачу. Правительство США может предоставить некоторые компенсационные меры американским фермерам, но пока такие меры не будут объявлены, поводов для беспокойства предостаточно. Ожидаются значительные сдвиги в международной торговле. Например, торговая сделка между США и ЕС может привести к тому, что весь или большая часть импортного спроса на сою и соевый шрот из ЕС переместится в США, а не из Южной Америки.

Ожидается, что экспорт украинской сельскохозяйственной продукции сократится

Мы ожидаем, что Украина продолжит отправлять свои экспортные излишки. Однако страна по-прежнему сталкивается с серьезными проблемами, такими как нехватка рабочей силы, неблагоприятные погодные условия и низкие запасы в начале текущего экспортного сезона, среди прочего. В результате, ожидается, что украинский сельскохозяйственный экспорт в будущем сократится.

Ожидается умеренное явление Ла-Нинья

Что касается погоды, то мы, скорее всего, приближаемся к явлению Ла-Нинья, но оно выглядит очень коротким и слабым. Хотя событие еще не было официально подтверждено, некоторые его эффекты, возможно, уже материализовались: значительная задержка возвращения осадков в Бразилии и засуха в Аргентине и южных частях США, наблюдаемая в последние месяцы, являются типичными погодными эффектами Ла-Нинья. В принципе, мы не ожидаем огромных последствий, учитывая умеренную интенсивность этого потенциального события. Однако задержка сбора урожая сои приведет к задержке посадки кукурузы сорта сафринья в Бразилии, а созревание этой кукурузы может совпасть с началом следующего сухого сезона. Мы не узнаем ничего нового об этом риске до конца марта или апреля.

Потенциальные пошлины, которые могут повлиять на мировую торговлю и экономический рост

Глобальный экономический ландшафт в 2024 году был сформирован снижением инфляции и умеренным экономическим ростом. Однако введение пошлин США повышает риск фрагментации мировой торговли и финансовых потоков, что также может повлиять на доступность долларов США в остальном мире. Развивающиеся страны с высокой долей долларового долга могут оказаться в особой зоне риска. В принципе, сильный доллар означает более низкие цены на все товары, номинированные в долларах. Федеральная резервная система и Европейский центральный банк осторожно снизили процентные ставки, но дальнейшее снижение может быть ограничено из-за растущего инфляционного давления. Сочетание пошлин США и снижения налогов, вероятно, подтолкнет инфляцию выше, что потенциально ограничит способность ФРС еще больше снижать ставки в следующем году.

Изменение климата влияет на урожайность сельскохозяйственных культур, оказывая неоднозначное региональное воздействие

Долгосрочные тенденции изменения климата продолжают влиять на производительность сельского хозяйства, оказывая разное воздействие на различные культуры и регионы. Более высокие температуры удлиняют вегетационный период в северных регионах, что приводит к повышению урожайности, но отрицательно влияет на производство в низких широтах. Прогнозы на будущее указывают на сильное негативное воздействие на урожайность кукурузы. Пшеница может выиграть от более высоких уровней концентрации CO2 и расширения посевных площадей в высокоширотных регионах с потенциальным повышением урожайности.

Цены на кофе и какао, вероятно, снизятся в 2025 году

В то время как цены на какао и кофе робуста достигли рекордных максимумов в 2024 году, цены на арабику «всего лишь» самые высокие с 1977 года по состоянию на конец ноября. Учитывая, что эти товары торгуются по ценам, значительно превышающим себестоимость производства, мы ожидаем, что производство расширится, а спрос сократится в следующем году. Кроме того, большая определенность относительно внедрения Регламента ЕС о вырубке лесов к концу 2024 года должна принести облегчение этим рынкам. Хотя ожидается падение цен на сырьевые товары, цены, которые платят потребители, продолжат расти, поскольку более высокие издержки продолжают передаваться по цепочке поставок потребителям.