Рекордные накопления и низкая маржа по переработке ограничивают спрос Китая.

Китай сталкивается с избытком соевых запасов после месяцев рекордных импортов, что ограничивает перспективы закупок в США, несмотря на торговую разрядку, сообщило Reuters.

По словам аналитиков, огромные запасы в портах и в госрезервах, а также отрицательные маржи по переработке уменьшают интерес Китая к новым закупкам.

Даже несмотря на тарифные послабления, маржа остаётся отрицательной, а бразильская соя дешевле, отмечают трейдеры.

Запасы сои в портах достигли рекордных 10.3 млн тонн, что на 3.6 млн тонн выше, чем год назад. Переработчики держат 7.5 млн тонн — максимум с 2017 года.

Цены на шрот упали более чем на 20% от пиков апреля. У переработчиков убытки около 190 юаней за тонну, и ситуация, по прогнозам, продлится до марта.

Несмотря на встречу лидеров США и Китая, подтверждённой информации о покупке 12 млн тонн из США нет. Государственные закупщики COFCO и Sinograin не проявляют активности.

Некоторые трейдеры оценивают госзапасы сои в 40–45 млн тонн — объём, достаточный для пяти месяцев внутреннего спроса.

Бразильская соя на январь стоит $480 CFR, американская — $540–550. Китайские импортеры уже забронировали около 2 млн тонн на декабрь — более 40% месячной потребности.

Аналитики отмечают, что признаков масштабных закупок пока нет.