«СовЭкон» оценивает экспорт российской пшеницы в марте в 1,4-1,8 млн тонн против 4,8 млн тонн годом ранее и 3,3 млн тонн в среднем за пять лет. Экспорт может снизиться втрое по сравнению с прошлым годом на фоне отрицательной маржи экспортеров и низкой конкурентоспособности российской пшеницы.

Основным сдерживающим фактором для экспорта остается низкая маржинальность при экспорте российской пшеницы. Текущая маржа российских экспортеров находится в отрицательной зоне, тогда как в ноябре составляла около $10/т.

Закупочные цены на пшеницу с протеином 12,5% в глубоководных портах на прошлой неделе остались на уровне 17 500–18 000 руб./т. Экспортеры пытаются снизить закупочные цены, но сельхозпроизводители продолжают откладывать продажи. Несколько трейдеров в течение недели краткосрочно повышали закупочные цены, чтобы оперативно закупить больше зерна под прибывающие суда.

Российские аграрии не спешат продавать пшеницу в ожидании более выгодных цен. Запасы у сельхозпроизводителей относительно низкие. По подсчётам Росстата на 1 февраля запасы пшеницы в сельскохозяйственных организациях (без учета малых) составляли 13,7 млн т, что на 32% ниже прошлогоднего показателя и на 7% ниже среднего.

Котировки на российскую пшеницу с протеином 12,5% опустились на $2 до $246–250/т FOB на фоне конкуренции с другими поставщиками. Это первое снижение цен с конца января.

В феврале «СовЭкон» оценил экспорт российской пшеницы в сезоне 2024/25 в 42,2 млн т, тогда как Минсельхоз США – в 45,5 млн т. Мы полагаем, что в новом отчете WASDE прогноз российского экспорта будет понижен.

В целом, аналитики ожидают нейтральной динамики на внутреннем зерновом рынке в краткосрочной перспективе. Низкий экспортный спрос будет компенсирован невысоким предложением. Мировые цены на пшеницу могут повыситься до $250-270 за тонну с нынешних $245-247, прогнозировал ранее руководитель аналитического центра «Русагротранса» Игорь Павенский. В росте цен найдет отражение влияние на будущей урожай неблагоприятных погодных условий, которые сопровождают посевы озимых в этом сезоне.