«СовЭкон» понизил оценку экспорта пшеницы в сезоне 2024/25 до 42,8 млн т с 43,7 млн т месяцем ранее. В прошлом сезоне из России было отгружено 52,4 млн т, в среднем за три года – 44,2 млн т. Оценка была пересмотрена на фоне низких темпов отгрузок.

Снижение оценки экспорта пшеницы отражает текущие низкие темпы отгрузок и продаж. Январский экспорт оценивается в 2,1 млн т, что на 1,0 млн т ниже среднего и является самым низким показателем с января 2022, когда было вывезено 2,0 млн т.

Текущая маржинальность российских экспортных операций остается близка к нулю или находится в отрицательной зоне. Если маржа экспортеров существенно не вырастет, мы не ожидаем ускорения экспорта пшеницы в краткосрочной перспективе.

В середине февраля в силу вступит квота объемом в 10,6 млн т, которая будет действовать до конца сезона. Мы не исключаем возможности увеличения квоты в особенности при росте экспортных цен, однако пока это не является нашим основным сценарием.

Минсельхоз США в январе снизил прогноз экспорта российской пшеницы на 1 млн т до 46 млн т. Это по-прежнему чрезвычайно высокая цифра. Мы ждем ее снижения в перспективе, что, вероятно, может сопровождаться повышением оценок вывоза для США и Аргентины.

Снижение российской экспортной активности окажет поддержку мировому рынку пшеницы, так как сокращение предложения из России будет способствовать росту напряженности мирового баланса.