«СовЭкон» повысил прогноз экспорта российской пшеницы в сезоне 2025/26 на 1,1 млн т до 45,7 млн т против 40,8 млн т годом ранее и 42,2 млн т в среднем за пять лет. Прогноз был пересмотрен на фоне активного экспорта в последние месяцы, а также относительно высоких официальных цифр урожая.

Отгрузки российской пшеницы в последние месяцы значительно выросли. В декабре из России было отгружено 4,2 млн т пшеницы, что стало самым высоким показателем для месяца за последние 8 лет, в ноябре – рекордные для месяца 5,2 млн т.

В ближайшие месяцы отгрузки также ожидаются относительно высокими на фоне активного спроса со стороны ключевых импортеров. В конце декабря египетское агентство Mostakbal Misr закупило 0,7 млн т пшеницы; вероятно, значительная часть объема придется на российское зерно. Саудовское агентство GFSA в середине января купило 907 тыс. т (максимум с февраля-2024), включая зерно из Черного моря.

Относительно высокое предложение российской пшеницы также способствовало повышению оценки экспорта. По опубликованным в декабре предварительным данным Росстата, производство пшеницы в 2025 году составило 91,4 млн т, тогда как большинство рыночных оценок колебалось на уровне 88,0-89,0 млн т. В декабре «СовЭкон» оценивал производство пшеницы в 2025 году в 88,8 млн т.

В середине февраля в действие вступит экспортная квота в размере 20 млн т для основных зерновых, однако по нашей оценке она не окажет заметного влияния на вывоз. Вывоз пшеницы в период действия квоты с середины февраля по июль оценивается примерно в 16 млн т.

Первый прогноз экспорта пшеницы на 2026/27 год составляет 39,6 млн т, что на 6,1 млн ниже оценки для текущего сезона. Вывоз сократится из-за сокращения предложения на фоне относительно низкого урожая. «СовЭкон» оценивает производство пшеницы в 2026 году в 83,8 млн т.

Внутреннее потребление в следующем сезоне не претерпит изменений на фоне замедления роста в животноводстве до нулевого.

В ближайшие месяцы мы ожидаем некоторое увеличение темпов экспорта. Однако принципиального роста экспорта мы не ждем, учитывая, что значительная часть запасов находится далеко от экспортных регионов. Кроме того, сдерживающими факторами выступают крепкий рубль, а также стабильные экспортные цены.