Фермеры и трейдеры готовятся к маркетинговому году 2025–2026 с избыточными запасами пшеницы и кукурузы, неопределённостью на рынке сои и растущей конкуренцией за экспорт кормового зерна

На мировых рынках трёх ключевых сельхозкультур США — пшеницы, кукурузы и сои — участники отрасли вступают в маркетинговый год 2025–2026 с целым рядом вызовов. Фермеры, трейдеры, мукомолы и переработчики сталкиваются с переизбытком запасов, торговыми барьерами и неопределённостью в политике биотоплива. Главные вопросы повестки — решение о посевах озимой пшеницы на фоне рекордных мировых запасов, прогнозируемый исторический максимум урожая кукурузы, влияние тарифов на экспорт сои в Китай и задержки в принятии решений по использованию соевого масла в энергетике США. При этом погодные условия в целом благоприятствовали урожаю.

По оценкам аналитиков, цены на американскую пшеницу в ближайшие месяцы, вероятно, будут колебаться в узком диапазоне — при нижней границе примерно на 10 центов за бушель ниже текущего уровня. Поддерживать котировки мешают крупные мировые запасы и усиливающаяся конкуренция со стороны других экспортёров. В сентябрьском отчёте WASDE Министерство сельского хозяйства США (USDA) повысило прогноз экспорта пшеницы на 2025 год до 900 млн бушелей (+9% к прошлому году), благодаря активным продажам твёрдой красной озимой пшеницы. Однако аналитики считают, что пространство для роста ограничено: поставки из Чёрного моря постепенно восстанавливаются, а страны Южного полушария готовят крупные урожаи.

«Мы видим ситуацию, где предложение стабильно растёт, а стимулов для расширения экспорта США пока нет», — отмечает Эрин Назетта, директор по исследованиям продовольственного и сельскохозяйственного рынка в Broadview Capital Holdings (Сент-Луис, США). Американская пшеница остаётся конкурентоспособной, но значительная часть спроса из Азии, включая Бангладеш, Индонезию и Шри-Ланку, объясняется скорее политическими факторами, чем экономическими, добавляют эксперты.

Кукуруза остаётся главным драйвером американского агросектора. По данным USDA, урожай 2025 года может достичь исторического максимума — 16,8 млрд бушелей, что на 13% выше уровня прошлого года. Средняя урожайность прогнозируется на уровне 186,7 бушеля с акра, что также станет рекордом. Рост производства объясняется расширением посевных площадей — до максимума с 1933 года. Однако болезни, включая южную ржавчину и «тар-спот», создают риски для урожайности, особенно в Айове, крупнейшем производителе кукурузы (17% национального объёма).

«Мы видим существенное давление болезней в этом сезоне. Пока трудно сказать, насколько оно снизит урожай, но рынок внимательно следит за данными уборки», — отмечает Патрик Спаркс, вице-президент Global Risk Management Inc. Даже при умеренном снижении урожайности предложение останется рекордным: запасы кукурузы на конец маркетингового года прогнозируются на уровне 2,1 млрд бушелей, почти на 60% выше, чем годом ранее. Это оказывает давление на цены, которые, по оценкам аналитиков, будут удерживаться в диапазоне $4,20–4,75 за бушель.

Сегмент соевых бобов и продуктов их переработки остаётся самым волатильным. Основные факторы — отсутствие закупок сои Китаем и задержки решений Агентства по охране окружающей среды США (EPA) относительно квот на биотопливо. После снижения в августе цены на соевые фьючерсы закрепились около отметки $10 за бушель. USDA прогнозирует урожай 2025 года на уровне 4,3 млрд бушелей, что немного ниже прошлогоднего результата, но при рекордной урожайности — 53,5 бушеля с акра.

Спрос со стороны переработчиков и биотопливной отрасли остаётся высоким, однако отсутствие Китая — крупнейшего мирового покупателя сои — создаёт неопределённость. «С учётом того, что Китай импортирует около двух третей всего мирового объёма сои, полагаться исключительно на поставки из Южной Америки рискованно. Логистика в итоге вынудит их вернуться на рынок США», — считает Эрин Назетта.

Дополнительным фактором неопределённости остаются решения по использованию соевого масла в биотопливе. После июньского предложения EPA о повышении квот рынок резко вырос, но последующие задержки с утверждением стандартов вернули волатильность.

По оценке экспертов, рынок зерновых в США в 2025–2026 маркетинговом году будет находиться под влиянием двух противоположных тенденций: рекордное предложение удерживает цены на низком уровне, а сдержанная рентабельность не позволяет расширять посевные площади. В результате большинство аналитиков прогнозируют нейтральную динамику цен в краткосрочной перспективе и осторожный оптимизм в отношении 2026 года.