Эндрю Хехт, Barchart

После спада на 14,20% в 2024 году сектор зерна и масличных культур продемонстрировал микроскопический рост на 0,05% в первом квартале 2025 года. Я завершил свой отчет Barchart от 7 января 2025 года о зерновых и масличных культурах в 2024 году и их динамике в 2025 году следующим образом:

Поскольку население мира продолжает расти, спрос на зерновые и масличные культуры, которые кормят и все больше снабжают энергией мир, увеличивается. Производители должны идти в ногу с растущим спросом, увеличивая потенциал дефицита, когда погода, болезни сельскохозяйственных культур или мировые события ограничивают производство. Шансы благоприятствуют восстановлению в следующем году при текущих уровнях цен. Однако, поймать дно на любом рынке практически невозможно, поскольку цены могут упасть до нелогичных, необоснованных и нелогичных уровней, которые бросают вызов фундаментальному и техническому анализу, прежде чем достигнут дна. Хотя шансы благоприятствуют более высоким ценам с текущих уровней, риски снижения остаются высокими, поскольку тенденции остаются медвежьими в 2025 году.

Несмотря на то, что сектор продемонстрировал небольшой рост, цены остаются низкими по сравнению с предыдущими годами, поскольку сельскохозяйственные товары приближаются к урожайному году 2025 года.

Неоднозначные результаты по сое и соевым продуктам

Фьючерсы на сою оказались среди немногих победителей в секторе, прибавив 1,65% в первом квартале и зафиксировавшись на уровне 10,1475 долл. за бушель на конец марта.

Месячный график показывает, что фьючерсы на сою практически не изменились, несмотря на распродажи на рынках по всем классам активов, вызванные пошлинами в первые дни второго квартала.

Соевое масло лидировало в секторе в первом квартале с ростом на 12,85%, в то время как соевый шрот упал на 4,89% в первом квартале. Соевое масло было выше уровня закрытия первого квартала в начале второго квартала, в то время как соевый шрот был немного ниже.

Соевое масло является ингредиентом при производстве биодизеля.

Кукурузные початки

Фьючерсы на кукурузу снизились на 0,27% в первом квартале и составили 4,5725 доллара за бушель 31 марта 2025 года.

Месячный график фьючерсов на кукурузу показывает, что цены на кукурузу выросли в начале второго квартала, но прирост оказался незначительным.

Кукуруза является основным ингредиентом в производстве этанола в США.

Свопы на этанол в Чикаго выросли в первом квартале и достигли уровня около 1,80 доллара в начале второго квартала, поскольку сезон вождения 2025 года уже не за горами, несмотря на снижение цен на сырую нефть и бензин.

Цены на пшеницу снизились в первом квартале

Пшеница — это очень политический товар, поскольку это основной ингредиент хлеба, который кормит мир. Самый ликвидный фьючерсный контракт на мягкую красную озимую пшеницу CBOT снизился на 2,63% в первом квартале, завершив квартал на уровне $5,37 за бушель.

Месячный график фьючерсов на пшеницу на CBOT показывает, что в начале второго квартала они были немного выше и составляли чуть более 5,40 долл. за бушель.

Фьючерсы на твердую краснозерную озимую пшеницу KCBT снизились всего на 0,40% в первом квартале, завершив квартал на уровне 5,57 долл. США за бушель, а в начале апреля выросли, превысив отметку 5,70 долл. США.

Фьючерсы на яровую пшеницу MGE закрыли первый квартал на уровне $5,93 за бушель, снизившись на 0,46% за квартал. В начале апреля фьючерсы на яровую пшеницу активного месяца были немного выше.

Овес выше, рис ниже

Фьючерсы на овес поднялись на 4,77% в первом квартале, установившись на уровне $3,4625 за бушель. Фьючерсы на овес активного месяца немного выросли в начале второго квартала, превысив уровень $3,50.

Необработанный рис, неликвидный фьючерсный рынок, упал на 3,24% в первом квартале, цена составила 13,57 за центнер. Цены на рис были ниже в начале апреля, чуть выше уровня 13.

Перспективы на второй квартал и далее

Поскольку сектор зерна и масличных культур входит во второй квартал, урожайный год 2025 года начинается с сезона сева. Погода на плодородных равнинах США и других регионах выращивания определит путь наименьшего сопротивления цен в ближайшие месяцы во время посевных и критических сезонов роста.

Цены находятся на низком уровне по сравнению с последними годами, что может ограничить потенциал снижения цен и сделать рост взрывным, если погодные условия не будут способствовать рекордным урожаям. Тарифы также могут повлиять на цены в ближайшие месяцы, поскольку США являются производителем и экспортером кукурузы, соевых бобов и пшеницы. Следите за ежемесячным отчетом USDA World Agricultural Supply and Demand Estimates Report, чтобы узнать о фундаментальных факторах зерновых и масличных культур, которые будут определять цены в ближайшие месяцы. Следующий отчет запланирован на четверг, 10 апреля, в полдень по восточноевропейскому времени.

Я одобряю рост цен на зерновые и масличные культуры из-за текущих низких ценовых уровней. Однако еще один год рекордных урожаев, которые удовлетворят мировые потребности, может привести к снижению цен. Между тем, низкие цены, как правило, излечивают эти низкие цены на товарных рынках. Динамика риска-вознаграждения благоприятствует росту цен после медвежьего ценового действия с максимумов 2022 года.

Текущие меры по снижению рисков, вызванные тарифами, могут повлиять на цены на зерно и масличные культуры, а также на все сельскохозяйственные товары в ближайшие дни, недели и месяцы.