Несмотря на свой статус самого распространенного растительного масла в мире, пальмовое масло уже не является самым дешевым, поскольку проблемы с поставками привели к росту цен почти на 30% в этом году.

Между тем цены на конкурирующее соевое масло с начала года снизились более чем на 11%, что обусловлено рекордным мировым производством сои.

Это привело к редкой скидке на соевое масло по сравнению с пальмовым маслом, которая за последние недели ускорилась до почти рекордных значений.

Пальмовое масло составляет около 40% мирового производства основных растительных масел, включая рапсовое и подсолнечное, в то время как соевое масло претендует на треть. Таким образом, пальмовое масло почти всегда дешевле соевого, а средняя скидка за последнее десятилетие составила около 170 долларов за тонну.

Но в понедельник фьючерсы на малазийское пальмовое масло FCPO были примерно на 145 долларов дороже за тонну, чем самые активные фьючерсы на соевое масло в Чикаго, что стало самой высокой премией пальмового масла по сравнению с соевым маслом за последние десятилетия.

*USDA БАЛАНСЫ

Пальмовое масло привлекло внимание рынка растительных масел три месяца назад, когда оно стало дороже соевого масла, и с тех пор цена только росла, отчасти из-за спада производства в Индонезии, крупнейшем производителе.

Пальмовое масло содержится в широком спектре продуктов, включая кулинарное масло, мыло и шоколад. Но его также все чаще используют в качестве добавки к биотопливу, особенно в ведущих странах-производителях, что ограничивает экспортные поставки.

В отличие от сои, которую сажают каждые шесть месяцев, урожай пальмы собирают круглый год, а это значит, что на устранение проблем с производством пальм может уйти много месяцев.

Однако недавняя ценовая инверсия может в конечном итоге исправиться, поскольку пальмовое масло очень редко сохраняет премию по сравнению с соевым маслом. Самый длинный такой период составил около 10 месяцев между 1998 и 1999 годами, что было связано с сокращением производства пальмового масла из-за Эль-Ниньо 1997-98 годов.

Двухсторонняя схема поставок пальмового масла не оставляет места для ошибок. Малайзия и Индонезия обеспечивают 83% мирового производства, а на эти две страны приходится 86% мирового экспорта.

На двух крупнейших экспортеров соевого масла Аргентину и Бразилию приходится 58% мировых поставок, хотя они производят только 29% годового мирового производства. Китай и США являются двумя крупнейшими производителями соевого масла, на долю которых приходится в общей сложности 47% доли рынка.

Соединенные Штаты были ключевым экспортером соевого масла в течение последнего десятилетия, но связанный с политикой в ​​отношении биотоплива рост внутренних цен остановил поставки два года назад. Экспортные продажи соевого масла из США сейчас находятся на четырехлетнем максимуме на эту дату, возможно, из-за динамики цен на пальмовое и соевое масло.

Прогнозируется, что производство как рапсового, так и подсолнечного масла сократится во всем мире в сезоне 2024–2025 гг., а это означает, что сокращение поставок пальмового масла может, по крайней мере временно, вывести соевое масло в центр мирового внимания и потенциально ограничить риск снижения цен.

Карен Браун — аналитик рынка Reuters. Высказанные выше взгляды являются ее собственными.